A economia do futebol inglês está “perigosamente exposta, com a maioria dos clubes a viver à beira de um desastre financeiro”, segundo um relatório histórico do regulador independente do futebol. O Bury foi expulso da EFL em 2019, por dificuldades financeiras, tornando-se o primeiro clube a sair do sistema desde a liquidação do Maidstone, em 1992.
A investigação do regulador (IFR) concluiu que 94% dos clubes dão prejuízo e que mais de 60% dos clubes da EFL e da National League são tecnicamente insolventes. O regulador alerta para “uma combinação perigosa de dívida crescente e de excessiva dependência do financiamento dos proprietários, que deixa os clubes e os seus adeptos em risco”.
O relatório “State of the Game” indica ainda que, apesar do sucesso económico da Premier League, os “precipícios” financeiros entre e dentro das ligas aumentaram significativamente.
Números que preocupam
94% dos clubes das cinco principais ligas inglesas registaram prejuízos em 2025-26.
17 clubes da EFL e da National League teriam prejuízo mesmo que os seus jogadores jogassem de graça.
66% dos clubes não conseguiriam sobreviver mais de 90 dias sem novo financiamento do proprietário.
29% dos clubes afirmaram não conseguir sobreviver mais de 30 dias sem esse financiamento.
68% dos clubes não têm um plano de contingência caso o proprietário se retire.
O IFR afirma que “os alicerces da pirâmide estão sob forte pressão e exigem uma reforma urgente”, e que o relatório “deve servir de alerta” para o futebol inglês.
“Dezassete clubes estão a gerir as suas contas de tal forma que, se os seus jogadores jogassem de graça, os custos não ligados à atividade desportiva os levariam à falência”, afirmou o presidente do IFR, David Kogan.
“Trinta e dois clubes operam apenas com 30 dias de liquidez. Se o proprietário decidir não pagar no fim do mês, esses clubes vão à falência.
É um cenário muito, muito arriscado. Este é o momento de resolver estes problemas antes de o dinheiro começar a secar.
Ainda podemos arranjar a casa enquanto o sol brilha, e é isso essencialmente que será o nosso papel.”
Com a missão de melhorar a sustentabilidade financeira dos clubes, o IFR identificou seis áreas de preocupação relacionadas com o risco financeiro e instou os clubes a criar planos de contingência sólidos para o caso de o financiamento dos proprietários ser retirado.
Apesar de anos de negociações, a Premier League e a EFL ainda não chegaram a acordo sobre um novo modelo de distribuição de receitas que permita à liga principal partilhar mais dinheiro com o resto da pirâmide.
O IFR tem poderes para impor um acordo e avisa que “se o futebol não encontrar uma solução, consideraremos os próximos passos e não hesitaremos em usar todos os poderes ao nosso dispor para provocar uma mudança duradoura”.
O regulador pede também medidas contra o aumento das perdas e exige que os clubes demonstrem como têm em conta a opinião dos adeptos, bem como os passos que estão a dar para melhorar a diversidade e a governação nas administrações.
O fosso entre a Premier League e o resto
O clube médio da Premier League ganha agora mais de oito vezes o que ganha o clube médio do Championship.
O sistema atual de pagamentos de “paraquedas”, que a Premier League faz aos clubes do Championship que descem, “contribui para os incentivos a que os clubes do Championship gastem em excesso, o que faz subir a inflação salarial dos jogadores”.
A dívida líquida com transferências está a aumentar, e os pagamentos diferidos e o financiamento de transferências criam ligações entre clubes, proprietários e credores, o que aumenta “o potencial de propagação do stress financeiro por todo o jogo”.
“Ninguém no futebol, nos últimos 100 anos, acreditou que o futebol funcionava de forma solvente e eficaz”, disse Kogan.
“Nunca foi assim que o futebol realmente funcionou.
Mas acho que, agora que há muito mais dinheiro envolvido, os extremos ficam mais extremos.
Sabíamos que os problemas existiam, mas acho que ninguém percebeu que os dados iriam mostrar quão dramáticos são.”
A Premier League, a EFL, a Federação Inglesa de Futebol e a Associação de Adeptos de Futebol emitiram todas comunicados a saudar as conclusões.
Clubes a hipotecar transferências futuras
Nos últimos cinco anos, tem crescido a tendência de os clubes hipotecarem as prestações de transferências que têm a receber, em troca de uma injeção imediata de dinheiro. Designado “financiamento de transferências”, tornou-se “uma fonte cada vez mais importante de liquidez”.
Em 2020-21, o financiamento de transferências atingiu 55 milhões de libras. Em 2024-25, chegou aos 779 milhões de libras, um aumento superior a 14 vezes.
Cerca de 1,2 mil milhões de libras de receitas futuras de transferências já foram monetizadas através destes acordos, um aumento de quase 22 vezes face a 2020-21.
No futebol inglês, os pagamentos por transferências de saída são cerca de 3,3 vezes superiores às entradas. Em 2025-26, os clubes ingleses reportaram cerca de 4,8 mil milhões de libras em valores a pagar por transferências, mas apenas 1,5 mil milhões de libras a receber, o que corresponde a uma dívida líquida de transferências de cerca de 3,3 mil milhões de libras.
Uma situação em deterioração na EFL
O relatório considera que a situação financeira está a piorar para os clubes da EFL e da National League.
A maioria dos clubes do Championship, da League One e da League Two tem menos de 30 dias de liquidez.
Mais de 60% dos clubes da EFL e da National League têm passivos superiores ao valor contabilístico dos seus ativos.
Vinte clubes, sobretudo do Championship, da League One e da National League, gastaram mais de 80% das receitas em salários de jogadores.
A maioria dos clubes da League One gasta mais de 40% das receitas em salários, incluindo dois que gastam mais de 100%.
Entre 2021-22 e 2025-26, os custos salariais aumentaram em todas as ligas: 33% na Premier League e 32% no Championship.
Dezassete dos 18 proprietários de clubes da EFL inquiridos (94%) defenderam controlos de custos mais robustos. Um investidor afirmou ao relatório: “o maior problema são os salários dos jogadores”.
As perdas médias na League One subiram de 6% das receitas em 1992-93 para quase 50% em 2024-25. Na League Two, situam-se nos 40%.
Muitos clubes dependem do financiamento dos proprietários de forma pontual, recebendo injeções frequentes ao longo do ano. A maioria dos clubes da EFL e da National League não tem plano de contingência caso o proprietário fique impossibilitado ou deixe de financiar as operações, o que os deixa especialmente expostos, dado o acesso limitado a outras fontes de financiamento.
“A League One e a League Two vão receber significativamente mais financiamento [através de um novo acordo com a Premier League]”, disse Kogan. “Esse financiamento, juntamente com um fundo de desenvolvimento e um fundo de liquidez, poderá ajudá-los a ultrapassar as dificuldades que todos enfrentam neste momento.”
Em termos de liquidez e solvência, o relatório refere que muitos clubes “não cumpririam atualmente o requisito da Lei de Governação do Futebol de ter ‘recursos financeiros adequados'”. Os clubes têm de cumprir esta norma até maio de 2030.
“Os proprietários estão bem conscientes da necessidade de uma estrutura coerente para gerir os custos”, afirmou Kogan, que acrescentou que o novo acordo de distribuição financeira entre a Premier League e a EFL está próximo de ser fechado.